Прогноз негативный: рейтинги российских гигантов падают

Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's с начала недели понизило рейтинги и прогнозы по как минимум десяти крупнейших российских компаний, в числе которых "Газпром", "Роснефть", "ЛУКОЙЛ", "Норникель" и другие сырьевые гиганты.

Их рейтинги в иностранной валюте теперь находятся на уровне "ВВВ-" с негативным прогнозом - притом что эти компании не попали в список организаций, против которых Западом введены санкции на фоне аннексии Крыма.

В корпорации "Газпром" заявили Русской службе Би-би-си, что кредитный рейтинг ВВВ- не отражает реальной ситуации в компании - в прошлом году российский газовый монополист занял первое место в мире среди публичных компаний по размеру прибыли до налогообложения (EBITDA) и третье — по размеру чистой прибыли.

В S&P, однако, пересмотр рейтинга - в том числе и "Газпрома" - объясняли тем, что он отражает понижение суверенного рейтинга России. При этом в списке компаний, чей рейтинг был пересмотрен, есть и частные.

25 апреля агентство ухудшило долгосрочный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте с "BBB" до "BBB-" - самого низкого рейтинга в "инвестиционной" категории. Прогноз остался негативным.

Эксперты отмечают, что пересмотра рейтинга крупнейших российских компаний можно ожидать также и от других агентств, причем такие решения рано или поздно были бы приняты и без санкций.

Международный валютный фонд в среду обнародовал неутешительный прогноз по росту российского ВВП на 2014 год, заявив, что Россия впала в рецессию.

Волна понижений

"Когда агентство понижает суверенный рейтинг страны, оно должно позже, почти автоматически, на основании этого факта пересмотреть рейтинги крупнейших компаний, - объясняет директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев. - Рынки были к этому готовы. Это решение ожидаемое и для самих компаний".

Рейтинг первых пяти организаций S&P пересмотрел в понедельник. Помимо "Газпрома" и "Роснефти", в их число вошли оператор магистральных нефтепроводов "Транснефть", монопольный оператор по управлению национальной электрической сетью "ФСК ЕЭС", а также ОАО "Российские железные дороги". Пересмотр также затронул рейтинги дочерних компаний.

Во вторник к первой пятерке добавились "Газпром нефть" - дочерняя компания "Газпрома", а также четыре частные компании - "ЛУКОЙЛ", крупнейший в стране независимый производитель газа "НОВАТЭК", мировой лидер по производству никеля "Норильский никель" и один из крупнейших в России производителей удобрений "Фосагро".

Из второй пятерки понижение рейтинга затронуло только "ЛУКОЙЛ". В отношении остальных S&P лишь заменил стабильный или положительный прогноз на негативный.

В "ЛУКОЙЛе" и "Роснефти" отказались прокомментировать понижение рейтинга. "Транснефть" и "Норильский никель" на запрос Русской службы Би-би-си к моменту публикации не ответили.

Согласно позиции S&P, рейтинг компаний, где основной владелец - государство, не может быть выше суверенного. Однако пересмотр рейтинга частных компаний в агентстве также объяснили понижением долгосрочного рейтинга России.

Как отмечает Николаев, пересмотр суверенного рейтинга обязательно учитывается даже в отношении частных компаний - особенно с учетом высокой степени влияния государства на российскую экономику в целом.

У эксперта не вызывает сомнения то, что другие крупнейшие рейтинговые агентства - Fitch и Moody's - также понизят суверенный рейтинг России и, как следствие, крупнейших компаний, поскольку они отслеживают те же показатели, что и S&P. Однако правила игры заставляют их выдержать паузу.

"Здесь есть элемент, если хотите, соблюдения приличий. Другие агентства, которые являются конкурентами, не могут на следующий день тоже пересмотреть свои рейтинги. Это бы выглядело так, будто они ждали отмашки. Это вопрос репутации самих агентств", - отмечает Николаев.

В марте Fitch пересмотрел прогноз по суверенному рейтингу России, изменив его на "негативный", что означает возможное понижение. Агентство Moody's также сообщило в конце марта о предстоящем пересмотре рейтинга России в сторону понижения.

Дело не в санкциях

Пересмотр рейтинга российских компаний и банков происходит на фоне заявлений американской администрации о том, что в будущем санкции потенциально могут ударить по целым отраслям российской экономики - например, энергетике или финансовому сектору.

Госсекретарь США Джон Керри заявил в интервью Wall Street Journal во вторник, что Вашингтон находится "в нескольких дюймах" от введения таких санкций.

Из числа тех компаний, кому за два дня понизило рейтинг S&P, шесть представляют именно энергетический сектор. За последние недели были понижены рейтинги и прогнозы также для многих российских банков.

Как отмечают эксперты, рейтинговые агентства не могут не учитывать ситуацию с возможным введением санкций, но на фоне общего снижения показателей российской экономики это не самый важный фактор.

Рост ВВП в России практически прекратился. Как стало известно в среду, Международный валютный фонд понизил свой прогноз роста российского ВВП на 2014 год, который и раньше составлял всего 1,3%.

"Сейчас наш прогноз составляет 0,2%, и есть риски последующего его снижения", - заявил глава миссии МВФ в России Антонио Спилимберго.

Для сравнения, министерство финансов России прогнозирует рост ВВП на уровне 0,5%. По данным главы ведомства Антона Силуанова, отток капитала из страны в первом квартале 2014 года составил 63 млрд долларов.

Финансовое положение российских компаний в целом также ухудшается.

В январе-феврале 2014 года сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций в России сократился на 31,5%. В прошлом году за тот же период сокращение составило около 15%.

"Был бы Крым, не было бы Крыма - все равно. Да, наверное, не так быстро, но спустя некоторое время рейтинговые агентства поступили бы так же. Санкции просто ускорили процесс пересмотра рейтингов", - отмечает Николаев.